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Q355C方管市场需求

来源:http://www.16mndgpipe.com 浏览次数: 发布时间:2019/5/16 9:47:16

维持“增持”评级。公司2019Q1实现营业收入39.23亿元,同比上升15.10%;归母净利润-1.94亿元,同比下降234.47%,公司业绩略低于预期。2019年地产新开工偏强,基建回暖,Q355C方管等钢铁需求前低后高,公司业绩将逐季回暖。由于行业供给偏强,且铁矿价格强势,公司Q1业绩略低于预期,下调公司2019-2021年EPS为0.25/0.32/0.36元(原0.44/0.52/0.56元),公司受益基建回暖预期强烈,给予公司2019年18倍进行估值,下调公司目标价至4.50元(原5.70元),维持“增持”评级。
公司经营稳定,一季度销量维持高位。2019年一季度公司钢材销量为102.81万吨,同比微降0.61万吨,整体维持高位。2019年一季度公司钢材销售均价为3652元/吨,吨钢毛利为131元/吨,对应吨钢净利-181元/吨,同比分别下降52元/吨、209元/吨,主要原因是下游铁矿价格强势导致成本的上升。随着基建持续回暖,其盈利能力有望逐步回升。